Дмитрий Соболев
Один человек мечтал стать неудачником. И не смог.

Отличия опционов от фьючерсов

Отличия опционов от фьючерсов
Источник: Мой капитал

Опционы и фьючерсы являются распространенными типами биржевых сделок. Они имеют ряд схожих особенностей, таких как ориентированность на будущее, заранее оговоренные характеристики, определенный срок действия, а также желание участников заработать или застраховать убытки при изменении ситуации на рынке. Детально прочитать, что такое фьючерсы и опционы можно по приведенным ссылкам в Википедии. Мы же попробуем разобраться, чем эти контракты отличаются между собой.

Фьючерс является договором, который устанавливает обязательства для обеих сторон, участвующих в сделке. Одна из них обязуется в установленный срок продать определенный актив (ценные металлы и бумаги, валюты, полезные ископаемые, с/х продукцию и т.д.) по цене, оговоренной в момент заключения сделки. Вторая сторона в ответ обязуется выкупить этот актив. При этом в момент заключения сделки по фьючерсу покупатель вносит определенный залог продавцу, а по окончании срока должен выкупить товар полностью.

Опцион, в отличие от фьючерса, является контрактом с неравным соотношением прав и обязанностей участников сделки. Покупатель опциона получает право (но не обязанность) купить оговоренный актив в назначенный срок, по цене, установленной в момент заключения сделки. Продавец опциона при этом обязуется продать товар на оговоренных ранее условиях. Есть опционы на покупку и продажу. То есть, если инвестор покупает опционы на покупку тонны золота, он получает право купить (или не купить) эту тонну золота, а продавец опциона обязан его реализовать. Если инвестор покупает опционы на продажу тонны золота, то он имеет право продать (или не продать) эту тонну продавцу опциона, при этом он обязан выкупить актив, если инвестор таки захочет его продать.

Покупатель опциона может, но не обязан реализовать свое право, а продавец, напротив, не вправе отказать второй стороне в осуществлении ее права. При этом во время заключения опциона продавец получает от покупателя премию, которая и является его наградой за сделку.

Пример фьючерса

Представим двух участников сделки, Коля и Лёша, а также Bitcoin за $10 тыс. как биржевой актив. Коля, считает, что BTC будет расти, а Лёша уверен в будущем снижении курса. В таком случае они могут заключить фьючерсный договор на покупку Коли у Лёши 10 BTC, со стоимостью сделки $100 тыс.

Если Bitcoin за период действия фьючерса вырастет до $15 тыс., Коля сможет продать купленные монеты по этой цене, заработав таким образом (15−10)*10=$50 тыс., а у Лёши будут или убытки (если он брал монеты по курсу больше $10 тыс.), или потеря потенциальной прибыли. Если BTC снизится до $7 тыс., Коля понесет при покупке актива (10−7)*10=$30 тыс. убытков, а Лёша останется в плюсе.

Пример опциона

Возьмем для примера все тех же участников и актив. Коля уверен в росте BTC, а Лёша ждет его падение. В итоге они заключают опционный контракт: Коля покупает опцион на покупку у Лёши 10 BTC за $100 тыс., с премией (стоимостью опциона) $10 тыс. Если Биткоин дорожает до $15 тыс., Коля естественно использует свое право выкупа актива, при этом Лёша не может ему отказать по условиям договора. Он реализует эти 10 BTC за $150 тыс., таким образом получая прибыль в размере 150 тыс. (выручка) − 100 тыс. (цена покупки) − 10 тыс. (премия), итого $40 тыс.

Если курс Bitcoin снижается до $7 тыс., Коля может не реализовывать свое право на выкуп 10 BTC за $100 тыс. В таком случае он теряет только $10 тыс. на премию по опциону, но снижает убытки, которые по сделке в виде фьючерса достигли бы $30 тыс. (100−70).

Один хлопок? Или же бурные овации? Хлопая больше или меньше, вы показываете, какой пост действительно чего-то стоит.
Дмитрий Соболев
Дмитрий Соболев Один человек мечтал стать неудачником. И не смог.
Комментарии